„Indonezja rozważa cięcie produkcji 122 milionów ton rudy niklu”! Gracz rynkowy: To szaleństwo

Gu Jing powiedział, że jeśli ilość rudy niklu, którą można wydobywać w Indonezji w 2025 r., zostanie zmniejszona do 150 milionów ton, oznacza to, że w 2025 r. produkcja wyrobów hutniczych (NPI, MHP i lodu)nikiel) nie rośnie, surowce nie mogą sprostać produkcji, co z pewnością spowoduje, że zdolność produkcyjna niektórych projektów produkcyjnych i produkcja projektów nieprodukcyjnych zostaną naruszone, a następnie podaż na rynku będzie napięta. Inwestorzy muszą zwrócić uwagę na lądowanie powyższych wiadomości i rzeczywistą realizację.

Analityk kontraktów terminowych Jinrui Dai Zizhao uważa, że ​​jeśli „powyższy plan” zostanie w pełni wdrożony, kopalnia niklu zmniejszy produkcję o 800 000 do 1,2 miliona ton niklu metalicznego, redukcja produkcji jest zbyt „skandaliczna”, wykonalność wdrożenia nie jest duża, więc rynek strawił wiadomość i nie zareagował znacząco. Powiedział jednak, że późniejsza indonezyjska kwota produkcji rudy niklu może spaść i należy zwrócić uwagę na trendy polityczne rządu Indonezji.

W rzeczywistości indonezyjskie Ministerstwo Energii i Zasobów Mineralnych kilkakrotnie w tym roku ogłaszało, że ograniczy produkcję wyrobów niklowych, aby podnieść ceny, chronić stabilność krajowego przemysłu i dochody z eksportu, a także celowo spowolnić proces zatwierdzania RKAB, co doprowadziło do kilkukrotnego wzrostu cen niklu w ciągu roku.

Ceny nikluw tym roku były ogólnie słabe

Ogólny poziom cen niklu Lun w tym roku jest niski, wykazuje trend odwróconego „V”, a cena otwarcia na początku roku i cena zamknięcia 21 grudnia wynoszą zaledwie 1350 dolarów amerykańskich za tonę.

Zdaniem Yuan Zheng wahania rynkowe Lun Nickel w tym roku są głównie spowodowane czynnikami makro, takimi jak osłabienie presji makro w drugim kwartale tego roku, zbiorowy wzrost cen płyt z metali nieżelaznych. Wracając do łańcucha przemysłu niklowego, obecna siła tłumiąca ceny niklu z fundamentów nadpodaży, nowe spowolnienie wzrostu popytu na koniec roku doprowadziło do nadmiaru łańcucha przemysłu mokrego, wzrost zysku łańcucha przemysłu niklu z elektroosadzania doprowadził do znacznego zwiększenia zdolności produkcyjnych, a downstream również stoi w obliczu większej presji na magazynowanie, fundamenty nadpodaży sprawiają, że ceny niklu trudno wydostać się z dołka.

Gu Jing uważa również, że ceny niklu w ciągu roku wykazują odwrotny trend „V”, a długoterminowe wyniki są słabe, głównym powodem jest nadpodaż. W ciągu roku krajowe moce produkcyjne niklu elektroosadzanego są nadal uwalniane, a całkowita produkcja przekroczy 330 000 ton, co stanowi wzrost o 36,8%. W tym samym czasie krajowe przedsiębiorstwa produkcyjne, takie jak Zhongwei i Huayou, złożyły wnioski o marki dostawcze w LME, a okno zysku eksportowego zaczęło się otwierać w kwietniu, a duża liczba zapasów weszła na rynek LME w celu dostawy, gromadząc prawie 100 000 ton zapasów, a krajowe zapasy również wzrosły wykładniczo. Ponadto tempo wzrostu popytu na nikiel w tradycyjnym łańcuchu przemysłowym i nowym przemyśle energetycznym znacznie zwolniło, co spowodowało ograniczony wzrost cen niklu żelazowego i siarczanu niklu. W ciągu roku podaż pierwotnego niklu była ewidentnie nadpodażowa, co wywarło ciągłą presję na ceny niklu.

Pan Dai powiedział, że głównym powodem słabości cen niklu w tym roku była nadpodaż i powolne wycofywanie produkcji. W 2024 r. podaż pierwotnego niklu nadal jest nadwyżkowa, a ekspansja produkcji niklu elektroosadzanego dodatkowo zwiększa nadwyżkę podażyczysty nikiel.

„Warto zauważyć, że w ciągu ostatnich dwóch lat zagraniczne i krajowe wysokokosztowe moce produkcyjne zostały zasadniczo wyczyszczone, ceny niklu dotknęły linii kosztów krańcowych indonezyjskich mocy produkcyjnych, część ogromnych mocy produkcyjnych, krzywa kosztów jest stosunkowo płaska, a pierwsza połowa makroekonomicznego napędu przyniosła niektórym projektom elektroosadzania niklu znaczne zyski, przerywając proces wykupu mocy produkcyjnych, który powinien być kontynuowany, sprawiając, że część wykupu marginalnej produkcji jest bardzo powolna”. Nie było żadnych cięć produkcji na dużą skalę ani zamknięć. Dopóki sentyment makroekonomiczny się ochłodzi, ceny niklu będą nadal oscylować wokół linii kosztów”. — powiedział.

Oczekuje się, że rynek niklu przełamie impas w przyszłym roku

Zdaniem Gu Jinga, w ostatnich latach miasto niklu doświadczyło procesu rozwoju „wtórnej nadpodaży niklu – ogólnej nadpodaży – oczywistej pierwotnej nadpodaży niklu – zawężającej się wtórnej nadpodaży niklu”. Chociaż udział krajowej podaży żelazoniklu został stłumiony do niskiego poziomu przez indonezyjski NPI, jeśli indonezyjska podaż spadnie, krajowa siła przetargowa żelazoniklu wzrośnie.

„Biorąc pod uwagę, że ceny końcowe indonezyjskich zasobów są wysokie lub stopniowo podnoszą koszty łańcucha przemysłowego, rozsądna wycena cen niklu również powoli rośnie”. Dlatego jesteśmy stosunkowo optymistycznie nastawieni do wyników cen niklu w 2025 r., a w przyszłym roku oczekuje się przełamania obecnego impasu niskich cen i strat w łańcuchu przemysłowym, dzięki czemu łańcuch przemysłowy będzie się rozwijał w zdrowszym kierunku. Późniejsi inwestorzy muszą również zwrócić uwagę na istotne zmiany polityki w łańcuchu przemysłu niklowego w Indonezji”. Powiedział Gu Jing.

Dlarynek nikluw przyszłym roku Yuan Zheng spodziewa się, że chociaż tempo wzrostu popytu może nadal zwalniać, zyski łańcucha przemysłowego staną się mniejsze, a tempo wzrostu podaży również się zbiegnie. Z perspektywy równowagi popytu i podaży, chociaż rynek niklu jest nadal nadpodaży, stopień nadwyżki lub osłabnie, więc ceny niklu nadal eksplorują przestrzeń, nie jest duży. Po stronie popytu nadal oczekuje się, że popyt zewnętrzny będzie miał lepsze wyniki, a także jest optymistycznie nastawiony do ożywienia popytu krajowego, więc można się spodziewać, że popyt doprowadzi ceny niklu do przebicia górnego zakresu.

Dai Zizhao powiedział, że rynek może skupić się na możliwej redukcji produkcji niklu elektroosadzanego i jego surowców oraz sytuacji dostaw w indonezyjskich kopalniach niklu. Z perspektywy statycznej nadwyżka czystego niklu w 2025 r. jest nadal bardzo oczywista. Z dynamicznego punktu widzenia obecna cena niklu była bliska zintegrowanej linii kosztów pośredniej produkcji niklu elektroosadzanego i psychologicznej dolnej granicy producentów, druga połowa tego roku zaczęła zyskiwać nikiel elektroosadzany, a w przyszłym roku inwestorzy mogą skupić się na redukcji produkcji niklu elektroosadzanego. Ponadto niepewność dotycząca kwoty produkcji rudy niklu w Indonezji jest nadal duża, a w przyszłym roku należy również skupić się na trendach politycznych Indonezji.