«Индонезия рассматривает возможность сокращения добычи 122 миллионов тонн никелевой руды»! Market Player: Это безумие

Гу Цзин сказал, что если количество никелевой руды, разрешенное к добыче в Индонезии в 2025 году, будет сокращено до 150 миллионов тонн, это означает, что в 2025 году производство продукции плавки (NPI, MHP и лед)никель) не растет, сырье не может удовлетворить производство, что обязательно приведет к тому, что производственные мощности некоторых производственных проектов и производство непроизводственных проектов будут затронуты, и тогда предложение на рынке будет ограничено. Инвесторам необходимо обратить внимание на посадку вышеуказанных новостей и фактическую реализацию.

Аналитик Jinrui Futures Дай Цзычжао считает, что если «вышеуказанный план» будет полностью реализован, никелевый рудник сократит производство на 800 000 до 1,2 млн тонн металлического никеля, сокращение производства слишком «возмутительно», осуществимость реализации невелика, поэтому рынок, переваривший новость, не имел значительной реакции. Однако он сказал, что последующая квота на добычу индонезийской никелевой руды может снизиться, и необходимо обратить внимание на тенденцию политики правительства Индонезии.

Фактически, Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии в этом году неоднократно публиковало новости о том, что оно ограничит производство никелевой продукции с целью повышения цен, защиты стабильности внутренней промышленности и экспортных доходов, а также намеренно замедлит процесс утверждения RKAB, что привело к нескольким скачкам цен на никель в течение года.

Цены на никельбыли слабыми в целом в этом году

Общий уровень цен на никель Lun в этом году низкий, демонстрируя перевернутую букву «V», а цена открытия в начале года и цена закрытия 21 декабря составляют всего 1350 долларов США за тонну.

По мнению Юань Чжэна, колебания рынка Lun Nickel в этом году в основном зависят от макроэкономических факторов, таких как ослабление макроэкономического давления во втором квартале этого года, коллективный рост листов цветных металлов. Возвращаясь к цепочке никелевой промышленности, текущая сила, подавляющая цены на никель из-за основ избыточного предложения, замедление роста спроса на новую энергию в конце года привело к избыточной цепочке промышленности мокрого процесса, рост прибыли цепи промышленности электроосаждения никеля привел к существенному расширению производственных мощностей, а вниз по течению также сталкивается с большим давлением на склад, фундаментальные факторы избыточного предложения затрудняют выход цен на никель из дна.

Гу Цзин также считает, что цены на никель в течение года показывают обратную тенденцию «V», а долгосрочные показатели слабые, основная причина - избыточное предложение. В течение года внутренние производственные мощности электроосажденного никеля продолжают высвобождаться, и общий объем производства превысит 330 000 тонн, увеличившись на 36,8%. В то же время внутренние производственные предприятия, такие как Zhongwei и Huayou, подали заявки на марки поставки на LME, и окно экспортной прибыли начало открываться в апреле, и большое количество запасов поступило на рынок LME для поставки, накопив почти 100 000 тонн запасов, а внутренние запасы также увеличились в геометрической прогрессии. Кроме того, темпы роста спроса на никель в традиционной отраслевой цепочке и новой энергетической отрасли значительно замедлились, что привело к ограниченному повышению цен на никель на железный никель и сульфат никеля. В течение года предложение первичного никеля было явно избыточным, что сформировало постоянное давление на цены на никель.

Г-н Дай сказал, что основной причиной слабости цен на никель в этом году стало избыточное предложение и медленное освобождение от производства. В 2024 году предложение первичного никеля все еще избыточно, а расширение производства электроосажденного никеля еще больше увеличивает избыточное предложениечистый никель.

«Стоит отметить, что за последние два года зарубежные и внутренние высокозатратные производственные мощности в основном были расчищены, цены на никель коснулись линии предельных затрат индонезийских производственных мощностей, часть огромных производственных мощностей, кривая затрат относительно плоская, и первая половина макроэкономического стимулирования принесла некоторым проектам по электроосаждению никеля значительную прибыль, прервав процесс расчистки мощностей, который должен был продолжаться, из-за чего расчистка части предельного производства идет очень медленно», «Не было никаких крупномасштабных сокращений производства или остановок. Пока макроэкономические настроения остывают, цены на никель будут продолжать колебаться вокруг линии затрат», - сказал он.

Ожидается, что рынок никеля выйдет из тупика в следующем году

По мнению Гу Цзина, в последние годы город никеля пережил процесс развития «вторичный переизбыток никеля — общий переизбыток — очевидный переизбыток первичного никеля — сокращение вторичного переизбытка никеля». Хотя доля внутреннего предложения ферроникеля была подавлена ​​до низкого уровня индонезийской НПИ, если индонезийское предложение сократится, внутренняя переговорная сила по ферроникелю возрастет.

«Учитывая, что конечные цены на индонезийские ресурсы сильны или постепенно повышают стоимость промышленной цепочки, разумная оценка цен на никель также медленно растет». Поэтому мы относительно оптимистично оцениваем динамику цен на никель в 2025 году, и ожидается, что следующий год сломает текущий тупик низких цен и потерь в промышленной цепочке, так что промышленная цепочка будет развиваться в более здоровом направлении. Позднее инвесторам также необходимо обратить внимание на соответствующие изменения политики в цепочке никелевой промышленности Индонезии», — сказал Гу Цзин.

Длярынок никеляВ следующем году Юань Чжэн ожидает, что, хотя темпы роста спроса могут продолжить замедляться, прибыль промышленной цепочки станет тоньше, а темпы роста предложения также сблизятся. С точки зрения баланса спроса и предложения, хотя рынок никеля по-прежнему перенасыщен, степень избытка или будет ослабевать, поэтому цены на никель продолжают исследовать пространство не так уж и много. Со стороны спроса, внешний спрос, как ожидается, по-прежнему будет иметь лучшие показатели, и он также оптимистично настроен в отношении восстановления внутреннего спроса, поэтому можно ожидать, что спрос заставит цены на никель прорваться через верхний диапазон.

Дай Цзычжао сказал, что рынок может сосредоточиться на возможном сокращении производства электроосажденного никеля и его сырья, а также на ситуации с поставками индонезийских никелевых рудников. Со статической точки зрения избыток чистого никеля в 2025 году по-прежнему очень очевиден. С динамической точки зрения текущая цена на никель была близка к интегрированной промежуточной себестоимости производства электроосажденного никеля и психологическому нижнему пределу производителей, вторая половина этого года началась с прибыли от электроосажденного никеля, которая продолжала быть плохой, в следующем году инвесторы могут сосредоточиться на сокращении производства электроосажденного никеля. Кроме того, неопределенность квоты на добычу никелевой руды в Индонезии по-прежнему велика, и в следующем году также необходимо сосредоточиться на тенденциях политики Индонезии.