“อินโดนีเซียพิจารณาลดการผลิตแร่นิกเกิล 122 ล้านตัน”! นักลงทุนในตลาด: บ้าไปแล้ว

Gu Jing กล่าวว่าหากปริมาณแร่นิกเกิลที่ได้รับอนุญาตให้ขุดในอินโดนีเซียในปี 2025 ลดลงเหลือ 150 ล้านตัน หมายความว่าในปี 2025 การผลิตผลิตภัณฑ์จากการหลอม (NPI, MHP และน้ำแข็ง)นิกเกิล) ไม่เติบโต วัตถุดิบไม่สามารถตอบสนองการผลิตได้ ซึ่งย่อมส่งผลให้กำลังการผลิตของโครงการผลิตบางโครงการและโครงการผลิตที่ไม่ได้ผลิตได้รับผลกระทบ และอุปทานในตลาดก็จะตึงตัว นักลงทุนต้องให้ความสนใจกับข่าวดังกล่าวและการดำเนินการจริง

นักวิเคราะห์ฟิวเจอร์สของ Jinrui Dai Zizhao เชื่อว่าหาก "แผนข้างต้น" ได้รับการดำเนินการอย่างเต็มที่ เหมืองนิกเกิลจะลดการผลิตลง 800,000 ถึง 1.2 ล้านตันของโลหะนิกเกิล การลดการผลิตนั้น "เกินจริง" เกินไป ความเป็นไปได้ในการดำเนินการไม่มากนัก ดังนั้น ตลาดจึงรับฟังข่าวนี้และไม่มีปฏิกิริยาที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่าโควตาการผลิตแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียในเวลาต่อมาอาจลดลง และจำเป็นต้องให้ความสนใจกับแนวโน้มนโยบายของรัฐบาลอินโดนีเซีย

ในความเป็นจริง กระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่ของอินโดนีเซียได้เผยแพร่ข่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในปีนี้ว่า กระทรวงจะจำกัดการผลิตผลิตภัณฑ์นิกเกิลเพื่อเพิ่มราคา ปกป้องเสถียรภาพของอุตสาหกรรมในประเทศและรายได้จากการส่งออก และยังชะลอขั้นตอนการอนุมัติของ RKAB โดยเจตนา ส่งผลให้ราคานิกเกิลพุ่งสูงขึ้นหลายครั้งในปีนี้

ราคานิกเกิลโดยรวมปีนี้ก็อ่อนแอ

ราคาโดยรวมของนิกเกิลลูนในปีนี้อยู่ในระดับต่ำ โดยมีแนวโน้ม "V" กลับด้าน และราคาเปิดในช่วงต้นปีและราคาปิดในวันที่ 21 ธันวาคมอยู่ที่เพียง 1,350 เหรียญสหรัฐต่อตันเท่านั้น

ในมุมมองของหยวน เจิ้ง ความผันผวนของตลาดของ Lun Nickel ในปีนี้ได้รับผลกระทบจากปัจจัยมหภาคเป็นหลัก เช่น แรงกดดันมหภาคที่อ่อนตัวลงในไตรมาสที่สองของปีนี้ การเพิ่มขึ้นของแผ่นโลหะที่ไม่ใช่เหล็กโดยรวม กลับมาที่ห่วงโซ่อุตสาหกรรมนิกเกิล แรงผลักดันในปัจจุบันกดราคานิกเกิลจากปัจจัยพื้นฐานของอุปทานส่วนเกิน การเติบโตของอุปสงค์พลังงานใหม่ในช่วงปลายปีชะลอตัวลงส่งผลให้ห่วงโซ่อุตสาหกรรมกระบวนการเปียกมีมากเกินไป การเติบโตของกำไรในห่วงโซ่อุตสาหกรรมนิกเกิลด้วยอิเล็กโทรดทำให้กำลังการผลิตขยายตัวอย่างมาก และขั้นตอนปลายน้ำยังเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้นในคลังสินค้า ปัจจัยพื้นฐานของอุปทานส่วนเกินทำให้ราคานิกเกิลยากที่จะออกจากจุดต่ำสุด

Gu Jing ยังเชื่อว่าราคานิกเกิลตลอดทั้งปีจะแสดงแนวโน้ม "V" ย้อนกลับ และประสิทธิภาพในระยะยาวอ่อนแอ สาเหตุหลักคืออุปทานส่วนเกิน ตลอดปีนี้ กำลังการผลิตนิกเกิลแบบอิเล็กโทรดในประเทศยังคงถูกปล่อยออกมา และผลผลิตทั้งหมดจะเกิน 330,000 ตัน เพิ่มขึ้น 36.8% ในเวลาเดียวกัน บริษัทผลิตในประเทศ เช่น Zhongwei และ Huayou ได้ยื่นขอแบรนด์จัดส่งใน LME และหน้าต่างกำไรการส่งออกเริ่มเปิดในเดือนเมษายน และสินค้าคงคลังจำนวนมากเข้าสู่ตลาด LME เพื่อจัดส่ง สะสมสินค้าคงคลังเกือบ 100,000 ตัน และสินค้าคงคลังในประเทศยังเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณ นอกจากนี้ อัตราการเติบโตของความต้องการนิกเกิลในห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมและอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ก็ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ราคานิกเกิลเฟอร์ริกและนิกเกิลซัลเฟตเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ตลอดปีนี้ อุปทานนิกเกิลหลักมีอุปทานส่วนเกินอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคานิกเกิลอย่างต่อเนื่อง

นายไดกล่าวว่าสาเหตุหลักของการอ่อนตัวของราคานิกเกิลในปีนี้คืออุปทานส่วนเกินและการเคลียร์การผลิตที่ล่าช้า ในปี 2567 อุปทานนิกเกิลขั้นต้นยังคงมีมากเกินไป และการขยายการผลิตนิกเกิลด้วยวิธีอิเล็กโทรดทำให้อุปทานส่วนเกินของนิกเกิลขยายตัวมากขึ้นนิกเกิลบริสุทธิ์-

“เป็นที่น่าสังเกตว่าในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา กำลังการผลิตที่มีต้นทุนสูงทั้งในประเทศและต่างประเทศได้รับการเคลียร์แล้ว ราคาของนิกเกิลแตะเส้นต้นทุนส่วนเพิ่มของกำลังการผลิตในอินโดนีเซีย ส่วนหนึ่งของกำลังการผลิตขนาดใหญ่ เส้นโค้งต้นทุนค่อนข้างคงที่ และครึ่งแรกของการขับเคลื่อนระดับมหภาคทำให้โครงการนิกเกิลที่สะสมด้วยอิเล็กโทรดบางโครงการมีกำไรอย่างมาก ทำให้กระบวนการเคลียร์กำลังการผลิตที่ควรดำเนินต่อไปหยุดชะงัก ทำให้ส่วนหนึ่งของการเคลียร์การผลิตส่วนเพิ่มล่าช้ามาก” ไม่มีการลดการผลิตหรือปิดกิจการในระดับใหญ่ ตราบใดที่ความเชื่อมั่นในระดับมหภาคยังคงลดลง ราคานิกเกิลจะยังคงผันผวนตามเส้นต้นทุนต่อไป” เขากล่าว

คาดตลาดนิกเกิลจะทะลุทางตันปีหน้า

ในมุมมองของ Gu Jing ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เมืองนิกเกิลได้ประสบกับกระบวนการพัฒนาของ "อุปทานนิกเกิลส่วนเกินรอง - อุปทานส่วนเกินโดยรวม - อุปทานนิกเกิลส่วนเกินหลักชัดเจน - อุปทานนิกเกิลส่วนเกินรองลดลง" แม้ว่า NPI ของอินโดนีเซียจะระงับสัดส่วนอุปทานเฟอร์โรนิกเกิลในประเทศให้อยู่ในระดับต่ำ แต่หากอุปทานของอินโดนีเซียลดลง อำนาจการต่อรองเฟอร์โรนิกเกิลในประเทศจะเพิ่มขึ้น

“เมื่อพิจารณาว่าราคาทรัพยากรของอินโดนีเซียนั้นแข็งแกร่งหรือค่อยๆ สูงขึ้นตามต้นทุนของห่วงโซ่อุตสาหกรรม การประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของราคานิกเกิลก็ค่อยๆ เพิ่มขึ้นเช่นกัน” ดังนั้น เราจึงค่อนข้างมองในแง่ดีเกี่ยวกับประสิทธิภาพของราคานิกเกิลในปี 2568 และคาดว่าปีหน้าจะทำลายทางตันของราคาต่ำและการขาดทุนในห่วงโซ่อุตสาหกรรมได้ ทำให้ห่วงโซ่อุตสาหกรรมจะพัฒนาไปในทิศทางที่ดีขึ้น ในภายหลัง นักลงทุนจะต้องให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เกี่ยวข้องในห่วงโซ่อุตสาหกรรมนิกเกิลของอินโดนีเซียด้วย” Gu Jing กล่าว

สำหรับตลาดนิเกิลในปีหน้า หยวน เจิ้ง คาดว่าแม้ว่าอัตราการเติบโตของอุปสงค์อาจยังคงชะลอตัวลง แต่กำไรของห่วงโซ่อุตสาหกรรมจะบางลง และอัตราการเติบโตของอุปทานก็จะมาบรรจบกัน จากมุมมองของอุปทานและดุลยภาพของอุปสงค์ แม้ว่าตลาดนิกเกิลจะยังคงมีอุปทานเกิน แต่ระดับของส่วนเกินหรือจะอ่อนตัวลง ดังนั้นราคานิกเกิลจึงยังคงสำรวจพื้นที่ต่อไปไม่มากนัก ในด้านอุปสงค์ คาดว่าอุปสงค์ภายนอกจะยังคงมีประสิทธิภาพที่ดีขึ้น และยังมีความหวังดีต่อการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศ ดังนั้นจึงคาดหวังได้ว่าอุปสงค์จะผลักดันให้ราคานิกเกิลทะลุช่วงบน

Dai Zizhao กล่าวว่าตลาดสามารถมุ่งเน้นไปที่การลดการผลิตที่เป็นไปได้ของนิกเกิลที่ผ่านกระบวนการอิเล็กโทรดและวัตถุดิบและสถานการณ์การจัดหาของเหมืองนิกเกิลในอินโดนีเซีย จากมุมมองคงที่ ส่วนเกินของนิกเกิลบริสุทธิ์ในปี 2025 ยังคงชัดเจนมาก จากมุมมองแบบไดนามิก ราคาปัจจุบันของนิกเกิลใกล้เคียงกับต้นทุนการผลิตขั้นกลางแบบบูรณาการของสายการผลิตนิกเกิลที่ผ่านกระบวนการอิเล็กโทรดและขีดจำกัดล่างทางจิตวิทยาของผู้ผลิต ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ กำไรจากนิกเกิลที่ผ่านกระบวนการอิเล็กโทรดเริ่มลดลงอย่างต่อเนื่อง ปีหน้า นักลงทุนสามารถมุ่งเน้นไปที่การลดการผลิตนิกเกิลที่ผ่านกระบวนการอิเล็กโทรดได้ นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนของโควตาการผลิตแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียยังคงมีมาก และปีหน้ายังต้องมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มนโยบายของอินโดนีเซียด้วย