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"인도네시아, 니켈 광석 1억 2,200만 톤 감산 검토"! 시장 참여자: 말도 안 돼
진루이 선물의 다이 지자오 애널리스트는 "위 계획"이 완전히 시행될 경우 니켈 광산의 니켈 금속 생산량이 80만 톤에서 120만 톤으로 감소할 것이라고 전망했습니다. 생산량 감축은 너무 "엄청난" 수준이고, 실행 가능성도 크지 않아 시장은 이 소식을 접하고도 별다른 반응을 보이지 않았습니다. 그러나 그는 향후 인도네시아 니켈 광석 생산량이 감소할 가능성이 있으므로 인도네시아 정부의 정책 방향에 주목할 필요가 있다고 덧붙였습니다.
실제로 인도네시아 에너지 및 광물자원부는 올해 니켈 제품 생산을 제한하여 가격을 인상하고 국내 산업의 안정과 수출 수익을 보호하며 RKAB 승인 절차를 의도적으로 늦추겠다는 소식을 반복해서 발표하여 올해 니켈 가격이 여러 차례 반등했습니다.
니켈 가격올해는 전반적으로 약했습니다
올해 룬 니켈 가격의 전반적인 수준은 낮고 역V자형 추세를 보이고 있으며, 연초 시가와 12월 21일 종가는 톤당 1,350달러에 불과합니다.
위안정은 올해 룬니켈의 시장 변동은 주로 거시경제적 요인의 영향을 받는데, 2분기 거시경제 압력 약화, 비철금속판 가격 상승 등이 그 예라고 분석했습니다. 니켈 산업 체인으로 돌아가 보면, 현재 니켈 가격을 억제하는 힘은 공급 과잉이라는 펀더멘털, 신에너지 연말 수요 증가 둔화로 습식 공정 산업 체인 과잉, 전착 니켈 산업 체인 이익 증가로 생산 용량이 대폭 확대된 데 따른 것입니다. 하류 부문 또한 재고 부담이 커지고 있으며, 공급 과잉이라는 펀더멘털로 인해 니켈 가격이 바닥을 벗어나기 어렵습니다.
구징(Gu Jing)은 니켈 가격이 연중 역V자형 추세를 보이며 장기 실적이 부진한 것은 공급 과잉이 주요 원인이라고 분석했습니다. 올해 국내 전착 니켈 생산 능력은 지속적으로 공급되고 있으며, 총 생산량은 33만 톤을 넘어 36.8% 증가할 것으로 예상됩니다. 이와 동시에 중웨이(Zhongwei), 화유(Huayou) 등 국내 생산 기업들이 LME(런던 금속 거래소)에 납품 브랜드를 신청했고, 4월부터 수출 이익 창구가 열리면서 대량의 재고가 LME 시장에 납품되어 약 10만 톤의 재고가 누적되었고, 국내 재고 또한 기하급수적으로 증가했습니다. 또한, 전통 산업 체인과 신에너지 산업의 니켈 수요 증가율이 크게 둔화되어 제2철 니켈과 황산니켈 가격이 제한적으로 상승했습니다. 1차 니켈 공급은 공급 과잉으로 인해 니켈 가격에 지속적인 압력을 가했습니다.
다이 씨는 올해 니켈 가격 약세의 주요 원인은 공급 과잉과 생산 재고 정리 지연이라고 밝혔습니다. 2024년에도 1차 니켈 공급은 여전히 과잉 상태이며, 전착 니켈 생산 확대로 과잉 공급이 더욱 확대될 것입니다.순수 니켈.
"지난 2년 동안 해외 및 국내 고비용 생산 용량이 사실상 소진되었고, 니켈 가격이 인도네시아 생산 용량의 한계 비용선에 도달했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 막대한 생산 용량의 일부에서 비용 곡선이 비교적 평평해졌습니다. 거시 경제 호황의 전반기 동안 일부 전착 니켈 프로젝트가 상당한 이익을 얻었고, 이로 인해 진행되어야 할 용량 소진 절차가 중단되어 한계 생산 용량 소진이 매우 지연되었습니다."라고 그는 말했습니다. "대규모 감산이나 가동 중단은 없었습니다. 거시 경제 심리가 냉각되는 한 니켈 가격은 비용선 주변에서 계속 변동할 것입니다."
니켈 시장, 내년 교착상태 타개할 듯
구징의 견해에 따르면, 최근 몇 년간 니켈 도시는 "2차 니켈 공급 과잉 - 전체 공급 과잉 - 1차 니켈 공급 과잉 명백 - 2차 니켈 공급 과잉 축소"의 발전 과정을 경험해 왔습니다. 인도네시아 NPI에 의해 국내 페로니켈 공급 비중이 낮은 수준으로 억제되었지만, 인도네시아 공급이 감소하면 국내 페로니켈 협상력이 상승할 것입니다.
"인도네시아 자원 최종 가격이 강세를 보이고 있거나 산업 체인 비용이 점진적으로 상승하고 있다는 점을 고려할 때, 니켈 가격의 적정 가치 평가 또한 서서히 상승하고 있습니다." 따라서 2025년 니켈 가격 전망에 대해 비교적 낙관적인 전망을 가지고 있으며, 내년에는 저가격과 산업 체인의 손실이라는 현재의 교착 상태가 해소되어 산업 체인이 더욱 건강한 방향으로 발전할 것으로 예상됩니다. 향후 투자자들은 인도네시아 니켈 산업 체인의 관련 정책 변화에도 주의를 기울여야 합니다."라고 구징은 말했습니다.
를 위해니켈 시장내년에 위안정은 수요 증가율이 계속 둔화될 수 있지만, 산업 사슬의 이익은 감소하고 공급 증가율 또한 수렴할 것으로 예상합니다. 수급 균형 관점에서 니켈 시장은 여전히 공급 과잉 상태이지만, 과잉의 정도는 약화될 것으로 예상되므로 니켈 가격이 계속해서 상승할 가능성은 크지 않습니다. 수요 측면에서는 대외 수요가 여전히 호조를 보일 것으로 예상되며, 국내 수요 회복에 대해서도 낙관적인 전망을 제시하고 있어, 수요가 니켈 가격을 상한가로 끌어올릴 것으로 예상됩니다.
다이 지자오는 시장이 전착 니켈 및 그 원료 생산량 감소 가능성과 인도네시아 니켈 광산의 공급 상황에 주목해야 한다고 말했습니다. 정적인 관점에서 볼 때, 2025년 순수 니켈 과잉 공급은 여전히 매우 분명합니다. 동적인 관점에서 볼 때, 현재 니켈 가격은 전착 니켈 원가선의 통합 중간 생산 라인과 생산자들의 심리적 하한선에 근접해 있습니다. 올해 하반기부터 전착 니켈의 이익은 여전히 저조했습니다. 내년에는 투자자들이 전착 니켈 생산량 감소에 집중해야 할 것입니다. 또한, 인도네시아 니켈 광석 생산량 할당량의 불확실성이 여전히 크기 때문에 내년에는 인도네시아의 정책 동향에도 주목해야 합니다.