"Indonesien överväger att minska produktionen av 122 miljoner ton nickelmalm"! Market Player: Det är galet

Gu Jing sa att om mängden nickelmalm som tillåts brytas i Indonesien 2025 minskas till 150 miljoner ton, betyder det att 2025 kommer produktionen av smältprodukter (NPI, MHP och is)nickel) inte växer, råvarorna kan inte möta produktionen, vilket är skyldigt att orsaka produktionskapaciteten för vissa produktionsprojekt och produktionen av icke-produktionsprojekt påverkas, och då är utbudet på marknaden tight. Investerare måste vara uppmärksamma på landningen av ovanstående nyheter och det faktiska genomförandet.

Jinrui terminsanalytiker Dai Zizhao tror att om "planen ovan" är helt genomförd, kommer nickelgruvan att minska produktionen med 800 000 till 1,2 miljoner ton nickelmetall, produktionsminskningen är för "upprörande", genomförbarheten för genomförandet är inte stor, så marknaden smälte nyheten hade inte en betydande reaktion. Han sa dock att den efterföljande indonesiska produktionskvoten för nickelmalm kan minska, och det är nödvändigt att uppmärksamma den indonesiska regeringens politiska trend.

Faktum är att det indonesiska ministeriet för energi och mineralresurser upprepade gånger släppt nyheter i år att de kommer att begränsa produktionen av nickelprodukter för att höja priserna, skydda den inhemska industrins stabilitet och exportintäkter, och även avsiktligt sakta ner RKAB:s godkännandeprocess, vilket leder till flera nickelprisuppgångar under året.

Nickel priserhar varit svaga totalt sett i år

Den totala nivån på Lun-nickelpriserna i år är låg och visar en inverterad "V"-trend, och öppningspriset i början av året och slutkursen den 21 december är endast 1350 US-dollar/ton.

Enligt Yuan Zhengs uppfattning påverkas marknadsfluktuationerna för Lun Nickel i år främst av makrofaktorer, såsom försvagningen av makrotrycket under andra kvartalet i år, den kollektiva ökningen av icke-järnmetallplattor. Tillbaka till nickelindustrins kedja, den nuvarande kraften som undertrycker nickelpriserna från grunderna för överutbud, den nya nedgången i efterfrågetillväxten på energi i slutet av året ledde till en överdriven kedja av våt processindustri, vinsttillväxt i nickelindustrins vinsttillväxt ledde till en avsevärd expansion av produktionskapaciteten, och nedströms står också inför ett större tryck på lager, överutbudsfundamenten gör att nickelpriserna blir svåra att få ur nickelpriserna.

Gu Jing anser också att nickelpriserna under hela året visar en omvänd "V"-trend, och den långsiktiga prestandan är svag, den främsta orsaken är överutbud. Under året fortsätter den inhemska elektricitetsproduktionskapaciteten för nickel att frigöras, och den totala produktionen kommer att överstiga 330 000 ton, en ökning med 36,8%. Samtidigt ansökte inhemska produktionsföretag som Zhongwei och Huayou om leveransvarumärken i LME, och exportvinstfönstret började öppnas i april, och ett stort antal lager kom in på LME-marknaden för leverans, ackumulerade nästan 100 000 ton lager, och inhemska lager ökade också exponentiellt. Dessutom har tillväxttakten för efterfrågan på nickel i den traditionella industrikedjan och den nya energiindustrin avtagit avsevärt, vilket resulterat i en begränsad ökning av nickelpriserna på järnnickel och nickelsulfat. Under året var tillgången på primärnickel uppenbarligen överutbud, vilket utgjorde en kontinuerlig press på nickelpriserna.

Herr Dai sa att huvudorsaken till de svaga nickelpriserna i år var överutbud och långsam produktion. År 2024 är utbudet av primärt nickel fortfarande överskott, och utbyggnaden av elektrodeponeringsnickelproduktionen utökar överskottet av nickel ytterligare.rent nickel.

"Det är värt att notera att under de senaste två åren har den utländska och inhemska högkostnadsproduktionskapaciteten i princip rensats, nickelpriserna har nått marginalkostnadslinjen för den indonesiska produktionskapaciteten, delen av den enorma produktionskapaciteten, kostnadskurvan är relativt platt, och den första halvan av makrodriften har gett en del elektricitetsutfällning av nickelprojekt avsevärda vinster, vilket har avbrutit kapacitetsavvecklingsprocessen mycket, vilket gör att kapacitetsavvecklingsprocessen är mycket tydlig," har inte varit några storskaliga produktionsnedskärningar eller nedläggningar. Så länge som makrosentimentet svalnar kommer nickelpriserna att fortsätta att fluktuera runt kostnadsgränsen, sa han.

Nickelmarknaden väntas bryta dödläget nästa år

Enligt Gu Jings uppfattning har nickelstaden under de senaste åren upplevt en utvecklingsprocess av "sekundärt nickelöverutbud - totalt överutbud - primärt nickelöverutbud uppenbart - sekundärt nickelöverutbud minskat". Även om andelen inhemskt utbud av ferronickel har undertryckts till en låg nivå av den indonesiska NPI, kommer den inhemska förhandlingsstyrkan för ferronickel att öka om den indonesiska tillgången minskar.

"Med tanke på att de indonesiska resursslutpriserna är starka, eller gradvis höjer kostnaderna för industrikedjan, stiger också den rimliga värderingen av nickelpriserna långsamt." Därför är vi relativt optimistiska om nickelprisutvecklingen 2025, och nästa år förväntas bryta den nuvarande återvändsgränden med låga priser och förluster i industrikedjan, så att industrikedjan utvecklas i en sundare riktning. Senare investerare måste också vara uppmärksamma på relevanta policyförändringar i Indonesiens nickelindustrikedja, säger Gu Jing.

För dennickelmarknadennästa år förväntar Yuan Zheng att även om efterfrågetillväxttakten kan fortsätta att avta, kommer industrikedjans vinster att bli tunnare, och utbudets tillväxttakt kommer också att konvergera. Ur ett perspektiv av balans mellan utbud och efterfrågan, även om nickelmarknaden fortfarande är överutbud, graden av överskott eller kommer att försvagas, så nickelpriserna fortsätter att utforska utrymmet är inte mycket. På efterfrågesidan förväntas den externa efterfrågan fortfarande prestera bättre, och man är också optimistisk om återhämtningen av den inhemska efterfrågan, så man kan förvänta sig att efterfrågan kommer att driva nickelpriserna att bryta igenom det övre intervallet.

Dai Zizhao sa att marknaden kan fokusera på den möjliga produktionsminskningen av nickel och dess råvaror och försörjningssituationen för indonesiska nickelgruvor. Ur ett statiskt perspektiv är överskottet av rent nickel år 2025 fortfarande mycket uppenbart. Ur en dynamisk synvinkel har det nuvarande nickelpriset varit nära den integrerade mellanproduktionen av elektroavsatt nickel kostnadslinje och den psykologiska nedre gränsen för producenter, andra halvan av detta år började elektroavsatt nickel vinst fortsatte att vara dålig, nästa år kan investerare fokusera på elektroavsatt nickelproduktion minskning. Dessutom är osäkerheten i Indonesiens produktionskvot för nickelmalm fortfarande stor, och nästa år måste också fokusera på Indonesiens policytrender.